【华创风云·上】对话吴海燕：与创业者同在，“三新”背后的投资逻辑

在外界看来，华创从成立之初就与宜信有着深厚的渊源，在与猎云网的交流中，吴海燕首次发声，揭开了宜信与华创背后的关系。吴海燕表示：“在行业里面大家对华创关注度最高的，应该是我们在互联网金融行业的投资，当然这个是跟宜信是有渊源的。事实是，华创早期团队的一些成员，他们离开之后做了宜信。

宜信在2006年率先进入P2P领域，直到2012－2013年很多人才关注到这个领域。在国内互联网金融行业里面，宜信几乎是做的最早且非常成功的一家企业。我们见证了宜信的成长，也看着金融创新行业快速发展起来，相较于国内的其他VC，我们投资这一领域的确更早一些。”

华创在互联网金融的投资可以追溯到2013年，当时，由于机构轮资金尚未募集完毕，华创团队投入了大量自己的资金，并与IDG合资成立了“华创－IDG天使基金”，首期投资的十余个项目中，有三分之一为互联网金融项目，包括铜板街、同盾科技、量化派等等。由于在超早期便开始重点布局，华创有幸与行业共同成长，对行业发展的阶段性形成了自己的判断，并且能在投资中颇具前瞻性的规避一些错误。

吴海燕回忆到：“当时几乎听不到有人提互联网金融这个概念，但我们那个时候觉得是时机了。所以又持续投资了近十多家互联网金融企业，除了像互联网理财、互联网信贷等等互联网模式的金融企业，我们还纵向深挖了金融服务，比如我们在2014年年初投资了中量网，当时A股的势头起来了，牛市的行情还没到，中量网恰恰是给二级市场做交易平台的，所以他们也就快速成长起来。”

“在中国互联网金融领域，还没有哪家企业完成退出。对于华创来说，即便中间有退出的机会，我们也会倾向长期和企业共同成长。TMT行业里面，最快上市的陌陌也经历了三年多时间，那已经是一个奇迹了，聚美用了四年多，这两家都已经是非常快的了。大部分创新金融领域的企业还需要更多时间，金融服务本身也需要很多线下的事情、需要很多积累、需要更强的专业性，并非三年两载可以成就的，我们必须遵循企业的自然成长规律。”，吴海燕补充道。

华创团队（左起：熊伟铭、吴海燕、褚奕颋、陈锐、王道平）

（三）一横一纵——华创是这样布局企业服务的

猎云网注：华创在企业软件及服务领域投资案例——博卡软件、猎上网、别样红、物流小秘、智齿科技、探鹿等。

从上面详述的华创在新消费和新金融领域的布局中，我们能够感受到，华创似乎从未刻意追赶风口，却总能机缘巧合的撞上风口，看似机缘巧合，实则不然，在相对陌生的企业服务领域，华创的投资之道也十分经得起推敲。系统化的投资布局从2014年开始，围绕着细分行业的SaaS方案，聚焦企业客户各方面的需求，华创在一横一纵之间倾注了很多。

1、横向——垂直行业的SaaS产品：餐饮、酒店、美业等行业全面覆盖

众所周知，SaaS产品的垂直细分主要服务对象为中小微企业，华创布局了市场空间最大、信息化需求最为迫切的餐饮业、美业和酒店业这三类垂直行业，力求挑选产品和技术能力最好的SaaS公司去做投资，分别投资酒店PMS系统“别样红”、美业SaaS软件“博卡软件”、餐饮SaaS软件“二维火”。

以二维火为例，华创看到了面向中小微企业去提供标准化软件产品的机会。首要原因是中小微企业的IT需求迫在眉睫，而究其内因，标准化的产品才有标准化的SaaS，才有规模化推广到客户的可能性。

看到中小微企业IT SaaS化的需求和机会后，华创团队得到启发。对于广大中小微企业来说，获得金融服务的一大困扰是授信，而授信的最大难点是缺乏真实可信的经营数据，SaaS所服务的企业，恰好能解决这个问题，吸引了华创的注意。

吴海燕向猎云网进一步阐述道：“具体来说，当企业涉及到借贷问题时，这个真实可信的经营数据相当重要。

过去国内的传统软件服务大都是单机部署，没有实时数据，之后发展起来的所谓’端+云’其实并不是真正的SaaS。导致国内中小微企业的经营情况仿佛是一个个黑箱子，无从知晓它实际的运营情况。真正的SaaS，数据的存储、交换、计算都在云端，这个对于金融来讲才是鲜活、实时、有意义的数据。

之前有一些做POS信贷的产品，但交易流水做假、刷单、套现的情况很多，它们不都是真正的实时交易，这样对于授信和贷后造成很大困难。但是，SaaS所管理的企业就解决了上述问题。投资真正的拥有大量中小微企业客户的SaaS公司，它们日后是可以和我们在金融服务领域投资的企业进行合作互动的。”

2、纵向——通用型SaaS服务的机会不明，华创聚焦企业的细分需求

吴海燕对猎云网表示：“许多企业都存有一些共同的需求，我们就投了一些针对特定需求解决方案的企业，例如针对招聘管理、客服和订货管理，我们过去分别投资了大易（已退出）、智齿科技和易订货。”

然而，对于通用型的企业服务产品，华创还没有进行投资。“我们觉得目前还不明朗，或者没有找到合适的投资标的。如果要覆盖面广，服务就没办法做深做细。例如钉钉，它的通用特性就决定了它做不了细分功能或者垂直行业，现在，华创投资的易订货反而成为钉钉的C++生态系统合作伙伴。”

（四）新金融、新实业以及新消费之间的三角关系

在华创成立的十年时间里，华创坚持以“新金融、新实业、新消费”为投资方向，这其中存在怎样的逻辑关系呢？

吴海燕表示：“为什么是新金融、新消费和新实业？真正有意义的其实在于‘新’。某个产品在商业模式、技术，或是产品等层面，一定要具备有别于传统的创新点。拥抱互联网是创新的方式之一，但不是唯一的方式。

从逻辑关系上看，金融服务行业的两个重要特质就是服务性和支持性，它是支持实业，也是支持消费的。

（编辑：应用网_丽江站长网）

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