朋狐湾全力支持张黎刚：资本应支持有梦想有追求的创业团队

中国人寿近年来积极推进大健康战略，在2015年曾斥资近17.5亿元，购买了康健国际24.59%的股权，成为康健国际的大股东。康健医疗是香港最大的私人连锁医疗网络，也是香港第一家在联交所主板上市的医疗集团。中国人寿曾公开表示，将继续积极探索参与大健康产业链的途径和方式，寻求中国及全球范围内的医疗产业投资及发展机会。中国人寿参与爱康国宾的私有化，看来是想把爱康国宾像康健医疗一样，纳入到大健康战略中来。显然，对于掌握千亿资金的中国人寿来说，爱康国宾的体量简直是小菜一碟。

不难看出，阿里巴巴和中国人寿等巨头参与爱康国宾的私有化，绝不是一种简单的财务性投资，一定是出于更深层次的战略布局来投资的。我们什么时候看到过，阿里巴巴吃到嘴边的东西会吐出来?“随时退出”不过是美年大健康一厢情愿的臆想罢了。

这次美年大健康虽然再次提价，但是国内某并购研究人士分析称：“明眼人一看就知道哪方财团更有实力。爱康国宾买方团都是巨无霸级的财团，相比美年买方团，这种较量简直不是一个重量级上的。”作为一只概念稀缺、基本面良好的中概股，爱康国宾回归后估值翻番是没有难度的。

美年大健康：资本泡沫膨胀，收购压力重重

就在爱康国宾发布新买方团公告的第二天，美年大健康就发布公告提价并新增了买方成员，董事长俞熔公开在媒体上表白：“我们很看好爱康国宾这家公司”，“对爱康国宾抱有最大的敬意”，字里行间满载对爱康国宾的欣赏之情。但从爱康国宾创始人张黎刚的态度可以看出，他对美年这家公司非常不屑一顾，看来合并只能是俞熔自作多情的白日梦了。

美年大健康为什么一定要收购爱康国宾呢？北京鼎臣医药管理咨询中心负责人史立臣表示，“一家独大后，无论是在融资方面还是在价格控制方面，美年大健康都会掌握充足的自由”；二是，即使美年大健康不能成功收购爱康国宾，但对其私有化进程的顺利展开已造成巨大阻碍。，在较长的时间里，美年大健康都可以在A股上一枝独秀。

恐怕这只讲出了原因之一，还有深层次的原因没有提及。美年在与江苏三友的重组方案中承诺，2015-2018年度合并报表口径下净利润分别为2.23亿元、3.31亿元、4.24亿元和4.88亿元。当家人俞熔也是压力重重，从这个角度，就不难理解为啥非要打爱康国宾的主意了。

此外，美年大健康自身的财务泡沫严重，根据第三季度财报显示，公司总资产为39.3亿元。另据同花顺数据，截至11月30日，江苏三友的总市值已经接近373.8亿人民币，市盈率超300倍。高估值虽然能够成为企业的万艾可，但过度透支，潜在风险也是巨大的。另外，爱康国宾此次拉来强援，增大了美年大健康的收购压力，对美年买方团的信心无疑是更大打击，在重新评估对爱康国宾的收购难度后，也许见好就收是美年买方团更好的选择。

【声音】

“假如是高品质的公司收购合并低品质公司有价值，可以让低品质公司的客户有机会得到更好的服务，所以有价值。如果是低品质的公司收购高品质的公司，对行业一定是毁灭性的灾难，特别是健康行业。”

“但是生命只有一次，对于很多癌症病人，如果能早点发现就多了一次生存机会，但如果没有用心做，设备耗材很低廉、质量不能保障，生命的机会就没有了。”

“医疗机构之间正因为有竞争才有提升的机会，服务不到位，消费者会用脚投票的，如果只有一家，消费者就没有选择，医疗机构的服务是不会提升。所以医疗机构的竞争必须是外在的。”

张黎刚透露，自己和管理团队的态度已很明确，即爱康国宾是一家有使命的公司，是一个有价值观的公司，爱康国宾做的东西给中国人带来了价值。

“没有长久客户利益的保护，不存在公司的未来发展。所以我们第一有能力独立发展，第二，我们应该追求一个更高品质的服务。”

张黎刚说：“12年发展中，有很多投资人支持爱康国宾，从上海创投到ePlanet、WI Harper，美林证券，高盛、GIC投资公司和中投，感谢投资人多年以来支持爱康国宾走到今天。”

“如果资本能支持有梦想有追求创业团队，这样的资本才得到欢迎，如果是侵略性的资本，就应该走开。”张黎刚说，生命与资本之间，恶意资本应让开路，恶意资本对行业有毁灭性。

“我不会损害任何爱康的股东利益，但是对于我在爱康持有的股份，无论敌意方出什么价格，我不会把我自己的股份卖给敌意方，请那些加入敌意方的财团成员不要被误导了、也不要抱有任何幻想，我也请中国股市的投资人不要被误导了、不要抱有任何幻想，敌意收购方注定将失败，我张黎刚不会为了金钱出卖自己的灵魂与价值观！”

（朋狐湾注：爱康国宾上市公司注册在开曼群岛，私有化完成需要获得2/3以上的股东投票表决通过，张黎刚拥有1/3以上的超级投票权，可以否决任何敌意收购私有化要约。）

转载自：胡天钧 朋狐湾

（编辑：应用网_丽江站长网）

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