滴滴微妙措辞强调Uber在新董事会中话语权很小

TechWeb文／麻晓超

滴滴8月1日下午正式宣布收购优步中国，同时作为交易一部分，滴滴同Uber全球互持对方股权。

但滴滴官方通稿中一句“Uber全球将持有滴滴5.89%的股权，相当于17.7%的经济权益”让不少人懵了？这个表述是什么意思？

一种可能性是：滴滴和优步中国合并后的新公司采取了多层股权制度，每层股票享有的投票权比重不同。

根据滴滴通稿，“双方达成战略协议后,滴滴出行和Uber全球将相互持股，成为对方的少数股权股东。Uber全球将持有滴滴5.89%的股权，相当于17.7%的经济权益，优步中国的其余中国股东将获得合计2.3%的经济权益。同时，滴滴出行创始人兼董事长程维将加入Uber全球董事会。Uber创始人Travis Kalanick也将加入滴滴出行董事会”。

优步中国占二成、滴滴占八成

Uber全球享有滴滴17.7%经济权益，优步中国的其余股东（百度等）合计享有滴滴2.3%权益，意味着在合并后的新公司中，优步中国投资者（Uber全球、百度等）合计享有滴滴20%经济权益，滴滴的原投资者（阿里、腾讯、苹果等）合计享有80%经济权益，这跟此前多家外媒报道的信息一致。

但“Uber全球持股5.89%、代表17.7%经济权益”是什么意思呢？

一种可能性是，该表述相当于“Uber全球在滴滴持股17.7%，但享有5.89%投票权”，也就是滴滴施行至少双层股权制度造成的结果。

而滴滴通稿中之所以采取这种表述，一个可能的原因是，不想让外界误以为Uber全球成为实际意义上的滴滴第一大股东。

滴滴想强调Uber全球的话语权很小

早前华尔街日报中文网曾报道，作为该换股交易的一部分，在滴滴出行与优步中国子公司合并后，Uber全球将成为滴滴最大的股东。

要知道，在单层股权结构下，说谁是谁的第一大股东，基本就是相对控股了，而如果是双层股权结构，就不一定了。

在华尔街日报曝出Uber全球成为滴滴第一大股东时，一度造成外界认为Uber全球同滴滴的此番交易，造成了滴滴收购优步中国，而Uber全球相对控股滴滴的结果。

因此，滴滴在通稿想强调：Uber全球虽然在持股数量方面相对很大，不但没有形成控股收购，而且投票权仅5.89%，只是享有相对较大的经济权益而已——17.7%。经济权益即享受分红的权益。

Ube CEO公开信直接说“Uber全球成滴滴最大股东”

此外，滴滴的这一番表述，与Uber CEOTravis Kalanick在Facebook上发布的公开信中的相关表述形成了反差：“优步中国在合并公司中占股20%，Uber全球成滴滴最大股东。”（UberChina's value will represent a 20% stake in the combined entity with Uber being Didi's largest shareholder）

多层股权结构

多层股权结构在中概股公司比较常见，比如京东股票分为A股和B股，两种股票享有同等分红权，但享有不同的投票权，其中，一股A股代表1个投票权，1股B股代表20个投票权，这种设计，使刘强东能在持股比例16.2%的情况下享有80.9%投票权，其原因在于大部分B股都掌握在刘强东手里。

而一般情况下，一家公司设立多层股权结构的目的之一，就是想确保创始人在公司不断增发新股融资的情况下不丧失控股权，或对高管施行股权激励时不摊薄创始人的持股比例，实际操作时，即公司增发融资时，增发投票权小甚至不享有任何投票权的股票。

谷歌就设置了不享有任何投票权的C类股票，在C类股票之外，谷歌还设置了A股、B股，其中享有更多投票权的B股大多掌握在创始人佩琦和布林手中。

（编辑：应用网_丽江站长网）

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