这个自称「罗宾侠」的硅谷公司，如何让美股交易实现零佣金？

作为全球最大的资本市场，美股市场的交易一直生生不息。在这里，你能对约占全球 52% 市值的股票进行投资。

当然，你的每一笔投资都是有成本的。在美国，通过 IB （盈透证券） 或 Scottrade （史考特证券）等券商进行股票交易时，针对每笔交易一般要支付 7 到10 美元不等的佣金。而在澳大利亚，每笔交易的佣金竟高达 65 美元。

（Robinhood的两位创始人）

这让 Vladimir Tenev 和 Baiju Bhatt这两个斯坦福毕业生忍不住想做点什么来改变现状。于是，毕业后在华尔街为大型金融机构开发交易平台的俩人辞掉工作去了硅谷，在2015年3月上线了一个「可以零佣金交易美股」的app —— Robinhood。一年之后的今天，Robinhood 宣布入华，并且给自己取了个中文名——罗宾侠，而中国是他们继澳大利亚之后进入的第二个国际市场。

「零佣金」是一次革命，但不意味着用户完全不用付费

Robinhood 的Jack Randall 告诉极客公园：「其实美国的证券交易所向券商收取的费用微乎其微，券商佣金的背后主要是实体门店和广告投放带来的高成本。Robinhood 在美国不投放高额的电视广告、也没有线下店，用户在移动端就可以完成开户和交易，这个思路也会在中国市场沿用。」而创始人Vladimir最常说的一个概念就是：股票交易全程都是电子化的，就像发送电子邮件一样便利，它本身就应该是免费的。

（各家美股交易平台的佣金对比）

具体来说，Robinhood 能够提供免佣金的服务与它的牌照和成本结构直接相关。

Robinhood 是一家在美国本土注册的证券公司，拥有 SEC 牌照，并且是美国金融监管局 FINRA 和美国证券投资保障公司 SIPC 成员。取得 SEC 牌照意味着 Robinhood 像 IB一样，是一家持牌的美国券商，拥有直接连接交易所的资格，其用户能够交易所有在美国挂牌上市的公司股票和相应的美股 ETF 产品。

当它进入中国市场时，牌照尤其成为了优势。因为一家注册在美国境外的公司是很难拿到SEC 牌照的，这也是为什么国内的老虎证券、美豹金融等美股交易平台只能对接 IB 等美国券商的系统，做后者的下游代理商。那么 IB 自身向用户收的佣金将变成交易成本转嫁到下游，这使得它们的交易成本天然就高于持牌券商。

美国券商的成本结构大致由两大部分组成。一部分是来自 SEC 和 FINRA 这两家监管机构收取的费用，我们可以理解为「交易所向券商收取的固定费用」；另一部分是券商自己的各种运营成本。其中，交易所费用是每个用户必须支付的，券商扮演代收的角色，每家券商都会收取；而运营成本则转化为佣金的形式向用户收取，各家券商收费不一。Robinhood 免去的则是佣金这个部分，通过「不设门店」、「不投广告」等方式缩减运营成本。

虽然自己就是持牌券商，但 Robinhood 与交易所之间，还隔着一个 Apex 清算公司。这在美股市场上也比较常见：一些小券商自身的交割清算能力有限，会选择将交割清算业务委托给第三方来完成，Apex 就是其中一家。通过 Apex，Robinhood 可以连接到所有的美国交易所。在 Robinhood 看来，这样能够在账户和交易的安全性上给用户更好的保障。所以说 Apex 对于 Robinhood 来说并不是多了一个交易环节，而只是提供一个资金账户管理和资金清算服务。由于 Apex 的收费标准是非公开的，极客公园暂时无法考证它在Robinhood 成本当中的比重，但考虑到这是一笔固定费用，Robinhood 很可能将其自行消化在运营成本里了。

漂亮的不像一个股票应用

零佣金不意味着产品的「偷工减料」，Robinhood 团队在产品层面做了不少尝试，想给用户便捷的、可信任的交易体验。

开户简单、快速。所有的开户流程都是通过 app 完成，4分钟便可以创建交易账户。未来，年满 18 岁的中国居民只需要提供身份证、中国住址和网上银行账户便可以在「罗宾侠」上申请开户。没有准入门槛。 Robinhood在各国都不设置开户的资金门槛，会这么做的券商比较少。用户的开户和交易资金需要自己通过银行转账的方式换成美元汇入 Robinhood指定的美国本地银行。提供免费实时行情。直连交易所的 Robinhood 能够从交易所获取实时的交易行情，并以直观的方式提供给用户。交易界面直观、简洁。与大部分股票交易应用不同，Robinhood 的交易界面几乎将所有数据都隐去了，界面上的「买卖」按钮非常突出，而一笔交易的完成也仅需要三次点击。

（在Robinhood上完成一次交易的过程）

在保证上述功能的前提下，即将上线的罗宾侠与 Robinhood在产品细节上也会存在细微差别。例如，在美国市场，绿色代表收益、红色代表亏损，而在中国则是刚好相反，所以罗宾侠也针对中国市场修改了配色。

特别要说的是，Robinhood 非常强调app的设计，它也是第一款获得「苹果设计大奖」的金融类应用。Jack说：「所有的应用都越来越精致了，金融类应用却一直没有什么改观，这是不应该的。实际上，优秀的设计能让用户感受到交易是透明的、可触达的、可信任的。」Robinhood 主打年轻人市场，他们大多初入证券市场，流畅简单的设计可以让他们更好的理解交易、降低使用的门槛。

（Robinhood界面演示）

（编辑：应用网_丽江站长网）

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