美国顶尖VC论战：盈利与成长如何兼得？

Brad Feld是Foundry Group的创始合伙人，身在Colorado也真是深藏功与名。如果我说他是Techstars的co-founder你还是无感的话，那么你不能不知道他主笔的Venture Deals， 可谓是美国创业/VC人手一本的必读经典。 

MIT世家的Brad也是数十载的投资人，他的博客也非常易读，不过没有纽约客Fred那么辛辣。毕竟不在宇宙中心，除了Zynga， Fitbit， Gnit (融资 700 万被Twitter1. 34 亿美元收购)，Foundry Group也没有特别抓眼球的deal，不过从2015， 2016 连续close两个基金来看，这个小而美的俱乐部收益也不差。

Brad从更宏观的角度强调了利润的重要性：你永远不知道什么时候市场会从奖励成长(reward growth)瞬间转变为只奖励盈利(reward profitability)。

作为创业者，你能做的事情就是，永远战战兢兢，永远如履薄冰：永远假设市场风向的转变随时可能发生。一个成功的公司快速发展的同时，要么同时实现盈利，要么保证在现金紧缺时，可以及时通过成本结构调整实现盈利。

这就意味着，CEO必须对财务知识有充分了解，如果你搞不清GMV和MRR有什么区别，还在问盈利是针对EBITDA，现金流还是净收入，那你就应该好好补补课，跟投资人吃个饭喝个咖啡探讨一下。

值得一提的是， 2017 年初，Brad就发表了一篇文章《Is 2017 The Year Of Flat Headcount?》提醒大家 2017 年要开始精兵简政，为增速放缓做好准备。

Brad根据对自己任董事会成员的多个公司的观察，发现一个共性(数字不是绝对的，但是趋势值得深思)：

收入超过 1000 万美元，增长率高于50%的公司，如果能专注于控制运营成本，通常能在 12 个月内实现盈利。而员工成本通常是所增加的运营成本的大头。

进一步说，这个阶段的公司应该把ICDC(Increase conversions and decrease churn，“提高转化率，降低离网率”)作为成长战略(Growth strategy)的重要部分。

回到之前说的“可控的成本结构调整”，这个趋势并不意味着公司不重视增长，而是开始梳理运营体系，对运营成本构成有更清晰的把握，界定底限，明确成本优先级。

大半年过去，虽然AI热潮愈发汹涌，我们还是看到大到微软，小到曾经风光无两的创业公司zenefits， uber， fitbit， gopro等等，跨行业性的调整已有端倪。Brad这段话，值得所有创业者停下脚步，反思一二。

结论：成长 vs 盈利，永恒的悖论?

我们或许可以说，有创业经历的投资人对于创业公司成熟之前盈利与成长的两难更深有体会，也更宽容，但是回到本质，盈利才是一个公司持续发展的根本。经历了 30 年成长黄金期的中国，也在过去短短 10 年见证了数个资本推动的、产业加速迭代的周期。在热火朝天的硅谷，同样的故事也在不断上演。似乎谈论盈利就是传统，谈论赚钱就是小富即安。

所有的美丽愿景都基于一个根本假设：成长，持续的成长，高速的成长。

在经历了多个经济周期的美国，见证了数十载间无数个“起朱楼，楼塌了”的故事的投资人，不仅给我们敲了警钟，更难得的是，提出了有效的思考框架。不论是正在创业，或是想要创业的人，都值得借此深思。

【钛媒体作者：Monicaxie;本文原创并首发于公众号“与这个世界实属巧合的经过”(ID：shishuqiaohemx)】

（编辑：应用网_丽江站长网）

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