新势力小牛

李一男离开后，小牛电动不仅没有成为“早夭”的案例，还在 2019 年释放了连续四个季度盈利的积极信号。虽然 2020 年一季度再度亏损，但一来彼时的疫情影响较大，二来在随后的二、三，以及刚刚过去的四季度又实现了盈利，全年营收也再次创下新高。这说明小牛电动 2020 年的表现并不算糟。

　　更加增光添彩的是，小牛电动还在 2020 年的 CES 上，发布了全球首款自动驾驶三轮电动摩托车“TQi”。L2 级别的自动行驶能力加上新势力的身份，让小牛电动距离两轮电动车行业的“特斯拉”的称呼更进一步。

　　其实在“TQi”亮相前，小牛电动有表现出了和特斯拉相似的一面。它的第一款产品就选择了锂电池路线，而此时业内的主流方案是成本更低缺点也更突出的铅酸电池。同时率先通过软硬件结合的方式，提升了两轮电动车的智能化水平。

　　同时，在销量不及行业龙头“雅迪”十分之一的情况下，小牛电动的市值却接近前者的三分之一。截至 3 月 11 日，雅迪控股的市值为 558 亿港元，约为 464 亿人民币；小牛电动的市值为 29.91 亿美元，约为 180 亿人民币。小牛电动的市盈率为 122 倍，接近雅迪控股的两倍。

　　不过，随着核心竞争力逐渐被对手拉平，小牛电动的局面正在变得不容乐观。

　　01 小牛的三板斧

　　小牛电动（以下简称小牛），跟造车新势力们其实站在了同一个起点上，即业内产品在相当长的时间内一成不变，新技术的出现会对行业造成深远的影响，而小牛和造车新势力们都盯上了这个技术转换窗口。

　　同时，小牛也准备了和造车新势力类似的三板斧，即上砍政策，中砍产品、下砍用户。从目前的战果看，小牛的三板斧已经帮它抢下了一块根据地。

　　在政策上，2019 年 4 月“新国标”出台，对两轮电动车产品提出了新的要求。其中包括具备脚踏骑行能力、最高设计车速不超过 25km/h、整车重量（含电池）不超过 55kg、电机功率不超过 400 瓦、蓄电池电压不超过 48 伏，还增加了防篡改、防火、阻燃性能、充电器保护等技术要求。

　　在“整车重量（含电池）不超过 55kg”的规定下，重量不到铅酸电池三分之一，续航能力也更好的锂电池就成了企业的救命稻草，而小牛从出道起就选择了锂电池。

（编辑：应用网_丽江站长网）

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